科技金融“接力跑”

“不鸣则已，一鸣惊人”——有人这样形容科创企业。

科技创新不确定性更大、风险更高、回报周期更长。重大技术成果转化和科技型企业发展平均年限超过15年，因此更需要“耐心资本”的支持。

眼下，越来越多的科创企业将目光投向了资本市场。

资本市场具有风险共担、利益共享机制，契合科技创新企业的“迭代快、风险高、轻资产”等特征，能够有效促进创新资本形成，赋能科技成果转化。

前不久，安徽省地方金融管理局印发了《安徽省支持科技企业运用资本市场高水平发展的若干措施》，明确着力构建“股权激励—私募股权投资—发债融资／银行信贷—上市挂牌—再融资—并购重组”这样层层递进接力、覆盖科技企业全生命周期的科技金融服务体系。

精准落子，企业乘“市”而上

走进安徽省股权托管交易中心，蓝色大屏上展示着前不久开板的“专精特新”专板的相关信息。据悉，专板已吸引近千家企业挂牌入驻，累计融资超百亿元。

“入板以后，对企业融资，未来转板上市，都将提供更多支持。”合肥中科光博量子科技有限公司首批入选“专精特新”专板，该公司总经理张帅表示，股交中心将打造高管素质、质量品牌、融资对接、专利赋能、规范上市“五大提升工程”，企业将得到更多精准服务。

区域性股权市场作为多层次资本市场体系下的拟上市企业聚集平台之一，不仅支持中小微企业直接融资，还可以辅导企业登陆更高层次的资本市场。

此次出台的《若干措施》明确，支持省区域性股权市场申报制度与业务创新试点，用好省区域性股权市场与新三板对接“绿色通道”机制，推动“公示审核”创新审核机制加快落地，拓宽省区域性股权市场与新三板市场制度型对接渠道。高质量建设省区域性股权市场“专精特新”专板，对照入板条件，鼓励符合条件的科技型企业赴“专精特新”专板挂牌。

同时，安徽正在实施企业上市“迎客松”行动计划，要求做好科技型企业上市分类指导，结合科技型企业自身情况和中介机构对企业上市进程的专业判断，引导企业明确自身板块定位，科学规划上市路径。

构建支持科创企业直接融资的体系化探索持续深化。近年来，安徽深入推进万家企业资本市场培训专项行动，组建长三角（安徽）资本市场学院，建立“科创100”上市专项行动企业后备库，加大上市后备资源规范培育。截至目前，安徽省境内上市公司达176家，其中高新技术企业130家，占比74%；专精特新企业82家，占比46%；科创板上市公司24家，居全国第6位；北交所上市公司8家。

眼下，错位发展、相互补充的多层次资本市场格局更加完善，加速资源精准流向关键领域。而科创板、创业板和北交所正是培育新质生产力重要阵地。

“为推进科技型企业赴北交所上市，我们将推广规范化市场主体培育试点，开展科技型企业规范化评价，组织证券公司、会计师、律师等专业团队‘上门服务’，‘一企一清单’建立企业规范档案。”安徽省地方金融管理局有关负责人介绍，同时鼓励各市、县政府新设的投资基金每年投资北交所上市后备企业资金不低于募集规模的20%。

找准支点，撬动更多长期资金

债券也是多层次资本市场的重要组成部分，在拓展中长期资金来源，提高资源配置效率，支持科技创新等多方面，发挥着重要作用。

今年1月，安徽叉车集团有限责任公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期），发行规模6亿元，债券期限2年，票面利率2.7%，认购倍数7.8。企业发债属于直接融资，具有融资成本低、资金配置效率更高、保障企业控制权、便于调整资本结构等优势。具有一定规模、市场竞争力且财务状况比较稳定的处于成长期和成熟期的企业比较适合发债融资。

“为提升科技型企业债券市场利用水平，我们落实‘管行业管融资’工作机制，组织开展拟发行债券科技型企业摸排，建立科技型企业发债项目储备库，推送至金融机构、中介机构实行重点培育、跟踪服务、动态管理。”安徽省地方金融管理局有关负责人介绍，支持科技型企业利用公开市场发行科创债券品种，投入科研领域及设备更新；鼓励各地发行基础设施REITs产品，盘活存量资产。

为了更好地培育耐心资本，安徽聚焦科技型企业不同生命周期，构建政府、国有资本、社会资本等多方出资，天使、风投、创投等全覆盖的基金体系。

7月1日，国元证券股份有限公司联合芜湖市组建设立安徽省首只专注于北交所主题类的股权投资基金——安徽国元高新北交主题股权投资基金。该基金规模5亿元，将专注北交所主题定位进行投资，重点聚焦产业链上下游中具有强链补链作用的创新型中小企业，特别是“专精特新”“隐形冠军”等优质企业，通过发挥国元证券“产业研究＋产业投资＋产业投行”综合金融服务工具优势，推动更多创新型科技型企业加速登陆北交所。

此次出台的《若干措施》也明确，引导私募股权创投基金投向科技创新领域。加快打造服务科技企业全生命周期的“基金丛林”，发挥财政资金、国有资本的杠杆撬动作用，壮大耐心资本，吸引中长期资金参与风投创投行业发展；完善股权投资基金退出通道，积极争取私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点，加快实施省区域性股权市场基金份额转让试点。

组团模式，支持壮大耐心资本

耐心资本所开展的长期投资不仅是一个需要耐心的投资过程，更是一个复杂精益的项目管理过程，其核心是长期主义。

壮大耐心资本，政府应有所作为，创造制度条件，统筹推进。

“针对科技型企业债券发行、供应链金融及私募股权投资基金注册中存在的痛点堵点，我们有针对性地提出了建立科技型企业发债项目储备库、探索开展基金注册登记绿色通道试点等举措，推进科创金融改革创新。”安徽省地方金融管理局有关负责人表示，对符合条件的基金管理人在风投创投机构聚集区内新设的基金，将提供更加便捷的落地注册服务。

安徽省经济研究院投资金融所所长王斌认为，要直击科技型企业融资的难点堵点和卡点，进一步发挥资本市场枢纽作用，聚焦科技型企业不同发展阶段融资需求，着力构建股权激励、私募股权投资、发债融资、银行信贷、上市挂牌、再融资、并购重组等层层递进接力、覆盖科技企业全生命周期的科技金融服务体系，不断提升金融支持科技创新政策的精准性，构建服务科技创新的金融生态。

《若干措施》提出，将督促证券公司提升服务科技创新能力，推动省属证券公司加快自身改革和创新步伐，打造具有核心竞争力的投资银行；加快合肥科创金融改革试验区建设，深入实施金融支持科创企业“共同成长计划”，推动“贷投批量联动”业务扩面增量，加快实施高成长性企业信贷融资支持计划；推动金融机构推出更多科技主题及围绕科技型企业特色指数的基金、资管产品，促进投资者参与科创板块投资。

“我们将着力打造科技企业组团式金融服务。”安徽省地方金融管理局有关负责人说，整合银行、证券、保险、担保等各种金融要素资源，聚焦科技型企业具体金融服务需求，推动“贷款＋投资”“贷款＋担保”“贷款＋保险”“债券＋担保”等不同金融业态的组团式金融服务模式，推动金融机构提升科技型企业综合金融服务水平。